Amerikan Doları Fiyat Hareketleri

Amerikan Doları, geçen hafta 19 yılın en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından geri çekildi. Geçen hafta ana paritenin pariteye girmesinin ardından alıcılar düşüşleri durduramadı ve geçen Perşembe sabahı EUR/USD'de rahatsız edici bir kırılma görüldü.

Amerikan Dolar Hareketleri. Bu hafta Avrupa enflasyonu yine %8'in üzerinde (tam olarak %8,6) ve çekirdek enflasyon da geçen ayki gibi %3,7 olarak gerçekleşti. Şu an itibariyle, ECB hala negatif oranlar üzerinde oturuyor ve bu da Euro bölgesinde görülen enflasyon seviyeleri göz önüne alındığında çok mantıklı değil. Ve bu sorun daha da fazla sorun yaratma potansiyeline sahip, zira düşen bir Avro, Avro Bölgesine ithal edilen ürünlerin göreceli olarak daha pahalı olması nedeniyle enflasyonu daha da yükseltecektir. Bir noktada, ECB'nin sıkılaştırmaya hız vermesi ya da ABD'nin soğuması gerekiyor, çünkü bu ayrışma devam ettiği ve ABD Doları bu yeni, daha yüksek oranları yakalamak için Avrupa'dan sermaye akışını çektiği sürece, Avrupa ekonomisi kırılgan bir noktada kalmaya devam edecek ve düşen para biriminin yansımaları muhtemelen önümüzdeki aylarda ortaya çıkacak. Hatta ECB'nin sıkılaştırma çabalarını bile dengeleyebilir, özellikle de bu %8'lik enflasyonun 25 baz puanlık faiz artışlarıyla ele alındığını görürsek. Bu da bizi, EUR/USD paritesi bir miktar yükselirken USD'nin geri çekilmesine yardımcı olan ve yarınki faiz kararında 50 baz puanlık bir artış beklentisi yaratan son itici güce getiriyor. Elbette, Merkez Bankacılarının faiz artırımlarında yukarı yönlü sürpriz yapmaları moda haline geldi; Fed'in 25 yılı aşkın süredir ilk 75 bp'lik hamlesinin ardından Kanada Merkez Bankası'nın bu ayın başlarında 100 bp'ye çıktığını gördük. Asıl soru bunu neyin takip edeceği: 50 baz puanlık bir artış, enflasyonla mücadele etmeye daha hazır bir ECB'nin sinyalini verecek mi? Yoksa banka gevşek ve pasif kalmaya devam ederek yarınki artırımı 'tek seferlik' ya da yavaş ve metodik bir artırım döngüsünün başlangıcı olarak mı gösterecek? Eğer ECB yarından sonra faiz artırımına devam ederek enflasyonu doğrudan ele almaya hazır olduğuna ikna edebilirse, EUR/USD paritesindeki yukarı yönlü hareket bir süre daha devam edebilir, ancak bunun için bir hafta sonraki FOMC faiz kararını beklemek gerekebilir.