Amerikan Havayolu Şirketlerinin Geleceğine Yönelik Analizler

Uzun süredir hava yolu endüstrisinin 4 devi olan, Delta Airlines (DAL), American Airlines (AAL), United Airlines (UAL) ve Southwest Airlines (LUV) yöneticileri pandeminin derinliklerinden gelen sancılar uzadıkça, maliyetleri konsolide etmek için bazı birleşmeler yaşamaya hazırlanıyorlar. 2021’in herhangi bir noktasında karşımıza farklı senaryolar ile çıkabilirler.

“Birleşmelerin gerçekleşmesini bekliyoruz.”

Tecrübeli havayolu endüstrisi analisti Helane Becker of Cowen, Yahoo Finance Live’a verdiği demeçte, ” United Airlines’ın JetBlue’yu (JBLU) satın aldığı bir birleşme görebilirsiniz. United, birkaç yıl aradan sonra JFK havaalanına geri dönüyor ve JetBlue orada büyük bir varlığa sahip. “dedi.

Hem United hem de JetBlue’un pazar derecelendirmelerine sahip olan Becker sözlerine şu şekilde devam etti, “Allegiant, Frontier ve Spirit Havayollarının birleştiğini de görebilirsiniz. Bu üç havayolunun toplamı pazar payının sadece yüzde 3’ünü oluşturuyor. Ancak bunun muhtemel sebebi, sadece iç hat uçuşları yapmalarındandır. Bahsedilen 4 dev havayoluna gerçekten müthiş bir rakip olabilirler. Çünkü çok düşük maliyetli, gündelik ve her zaman uçuşa hazırlar. ”

Becker, Market performansında Allegiant’ı (ALGT) ve Spirit’i (SAVE) sıradışı olarak derecelendiriyor.

Tecrübeli analist, depresif hisse senedi fiyatlarının büyük bir havayolu anlaşması yapmayı problemli bir hale getirdiğini söyledi. Başka bir deyişle, salgının hava yolculuğunu ve dolayısıyla havayolu sektöründeki nakit akışını durdurması, hisse senedi fiyatlarında çılgınca bir düşüşe neden oldu. Ve bu bir anlaşmayı finanse etmeye çalışırken cazip bir durum değildir.

Yahoo Finance Premium verilerine göre, 4 dev havayolu şirketinin hisseleri geçen yıl ile kıyaslama yapıldığında, ortalama yüzde 36 düştü.

Dahası, çoğu havayolunun bilançolarında gösterişli bir anlaşma yapabilmek için nakit parası da yok. Nakit esas olarak, talepteki olası düşüş ve yüksek yapısal maliyetlerin neden olduğu kayıpları finanse etmek için kullanılmaktadır (bkz. Uçak bakımı, sendikalı çalışanlar, vb.)

Ancak Becker’in bakış açısına göre, çelikten daha sağlam bilançolar ve midelere sahip olan bazı havayolu yöneticilerinin bir hedefe saldırmaktan başka bir çareleri kalmamış olabilir.

Herhangi bir hava yolu şirketi büyüdükçe maliyetleri daha iyi dağıtabilir. Ayrıca, bu şekilde pandemi sonrası toparlanmada kendisini bir pazar payı konsolidatörü pozisyonuna getirecektir. Aşılar’ın küresel olarak dağıtımı başlasa da bu yıl havayolları için görünüm hala korkunç olmaya devam ediyor.

Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği (IATA), geçen Kasım ayında yaptığı açıklamada, havayolu endüstrisinin 2020 ve 2021’de toplamda yaklaşık 157 milyar dolar kaybedeceğini söylemişti. IATA’nın yaptığı ilk tahmin iki yıllık dönem için yaklaşık 100 milyar dolar zarar idi. Ancak, son derece etkileyici olan ilk tahmin, koruyucu bir okuma gibi gözüküyor. Bu tahminden bu yana, salgın hızını arttırarak yeni sokağa çıkma yasaklarına, artan enfeksiyonlara ve ölümlere sebep olarak dünyayı kasıp kavurdu.

Koronavirüsün mutasyon haline ilişkin endişeler, seyahat talebiyle ilgili korkuları beraberinde getirdi.

Becker tarafından aktarılan TSA (Ulaştırma Güvenlik İdaresi) verilerine göre, Aralık ayı yolcu talebi bir önceki yıla göre yüzde 62.4 düşüşte olduğunu gösteriyor.