AUD / USD: Zeitraum hoher Korrelation zwischen AUD und US-Aktien

AUD / USD: Zeitraum hoher Korrelation zwischen AUD und US-Aktien - ANZ

17. August 2020, 12:20 Uhr In einer stark polarisierten RORO-Welt dominiert der breitere Risikokomplex tendenziell die Bewegungen des AUD. Das beste Maß für diese Risikostimmung sind die Aktienmärkte, die weiterhin das beste Signal für zyklische Wechselkurse liefern. Die Ökonomen von ANZ glauben, dass dies mindestens bis zum Jahresende so bleibt.

Wichtige Zitate

„Von besonderem Interesse ist die Korrelation zwischen dem AUD und Aktien. Anfänglich schien die Rallye des AUD nach März ebenso ein überlegenes Virenmanagement zu sein wie eine Verbesserung des breiteren Risikokomplexes. Seit Juni liegt der AUD / USD trotz des Aufflammens von Victoria hartnäckig über 0,70. Dies deutet darauf hin, dass der Aussie seine Rolle als globaler FX-Risiko-Proxy beibehält, getragen von einer außergewöhnlichen Liquidität und einer erheblich verbesserten Stimmung an den Aktienmärkten. Tatsächlich haben Aktien, insbesondere US-Aktien, in den letzten drei Monaten ein besseres Richtungssignal als die Binnenwirtschaft oder die Zinssätze geliefert. “ „Die Anzahl der Episoden, in denen der AUD im Gleichschritt mit US-Aktien gehandelt hat, hat seit dem GFC zugenommen. Längere Perioden hoher Korrelation hängen typischerweise mit Reflationszyklen nach Wirtschaftskrisen zusammen, ähnlich wie wir es derzeit erleben. “ „Die aktuelle Folge sieht selbst nach Post-GFC-Standards bereits ungewöhnlich stark aus. Das rollierende R-Quadrat bei einer 100-Tage-Regression zwischen AUD und S & P500 ist fast auf einem Allzeithoch. Wenn der Aussie dem nach dem GFC festgelegten Muster folgen würde, könnte die Stimmung an den Aktienmärkten für mindestens weitere drei oder vier Monate das dominierende Signal bleiben. “ „Da die meisten Zinssätze bei Null liegen und die Wirtschaftsdaten als Treiber immer noch nicht relevant sind, besteht eine gute Chance, dass die RORO-Dynamik anhält. In den Devisenmärkten gibt es jetzt weniger Unterscheidungsquellen, die nicht mit der Pandemie zusammenhängen. In dieser Art von Welt werden die Makroliquidität und die globale Risikostimmung für den AUD wichtiger bleiben als die inländischen Fundamentaldaten. “ AUD / USD 0001-01-01T00: 00: 00 0/0 (0%) H0 L0