Avrupa Merkez Bankası para politikası duruşunu değiştirmedi

Avrupa Merkez Bankası (ECB), hızlanan enflasyona rağmen para politikası duruşunu değiştirmedi. Yönetim Kurulu, Pandemi Acil Satın Alma Programının (PEPP) kaderine yalnızca Aralık ayında karar verecek. Perşembe günü, Yönetim Konseyi kilit faiz oranını sıfırda, mevduat faizini %-0,50'de ve gecelik yeniden finansman oranını %0,25'te bıraktı. Ayrıca beklentilerin yönünü, APP programı kapsamındaki varlık alımlarını, yeniden yatırım stratejisini veya uzun vadeli yeniden finansman operasyonlarını değiştirmedi. ECB ayrıca, PEPP kapsamındaki net varlık alımlarında biraz daha yavaş bir hızda uygun finansman koşullarının korunabileceğini de doğruladı. Eylül toplantısında alımlardaki bu yavaşlamaya karar verdi. Simetrik %2 enflasyon hedefini desteklemek ve para politikası stratejisine uygun olarak, Yönetim Konseyi, kilit faiz oranlarının mevcut seviyelerde kalmasını veya tahmin ufkunun bitiminden çok önce enflasyonu %2'de görene kadar daha da düşmesini bekliyor ve orta vadede bu seviyede istikrar kazanmasını beklemiyor. Bu, geçiş dönemi için enflasyonun %2 hedefinin biraz üzerinde olacağı anlamına gelebilir. ECB, APP varlıklarını ayda 20 milyar avroluk bir oranda satın alma programına devam edecek. Yönetim Konseyi, APP varlık satın alma programının, taban oranı ayarlarının teşvik etkisini artırmak için gerektiği kadar devam edeceğini tahmin etmeye devam ediyor. Program, ECB kilit oranlarını yükseltmeye başlamadan hemen önce sona erecek. ECB ayrıca, faiz oranlarını yükselttikten sonra daha da uzun bir süre boyunca ve her halükarda uygun likidite koşullarını ve yüksek derecede parasal düzenlemeyi sürdürmek için gerekli olduğu sürece, APP varlık satın alma programı kapsamında edinilen tahvillere tam anapara geri ödemelerini yeniden yatırmaya devam edecek. ECB ayrıca PEPP varlıklarının satın alınmasına yönelik acil pandemi programının çerçevesini 1,85 trilyon Avro olarak doğruladı. Yönetim Konseyi'ne göre program, korona krizinin sonuna kadar, ancak her durumda en azından Mart 2022'nin sonuna kadar esnek bir şekilde devam edecek. Finansman koşulları ve enflasyon görünümüne ilişkin ortak bir değerlendirmeye dayanarak, Yönetim Konseyi, KÖİ kapsamında önceki iki çeyreğe kıyasla daha düşük bir net alım oranında bile olumlu finansman koşullarının korunacağını varsaymaktadır. Alımlar, piyasa durumuna bağlı olarak esnek bir şekilde yapılacaktır. ECB, pandeminin beklenen enflasyon gelişmeleri üzerindeki azaltıcı etkisini nötralize etme çabalarına ters düşecek şekilde finansman koşullarının sıkılaştırılmasını önlemeyi amaçlıyor. Yönetim Konseyi, anaparayı en az 2023'ün sonuna kadar KÖİ kapsamında satın alınan geri ödenmiş menkul kıymetlere yeniden yatırmaya devam edecek. Gelecekte, PEPP portföyünün azaltılması, uygun para politikası duruşunu bozmamak için her halükarda yönetilen bir şekilde gerçekleşecektir. ECB, yeniden finansman operasyonları yoluyla yeterli likidite sağlamaya devam edecek. Yönetim Konseyi ayrıca, orta vadede fiyat artış hızını %2'lik hedefte sabitlemek için gerekirse tüm araçlarını ayarlamaya hazır olduğunu belirtti.