Dolar/TL Kuru: Merkez Bankası, Fed ve Yatırımcı Senaryoları
Dolar/TL kuru, yukarı yönlü eğilimini sürdürüyor. Piyasa fiyatlanmasındaki istikrar problemi, yatırımcıların gündeminde yer alıyor.
Yayınlanma: 26 Eylül 2025 08:34
Güncellenme: 13 Kasım 2025 18:09
Dolar/TL Kuru Yön Arıyor: Merkez Bankası, Fed ve Yatırımcı İçin Kritik Senaryolar
Dolar/TL kuru son günlerde yukarı yönlü eğilimi koruyor. Haftalık bazda yalnızca %0,4’lük sınırlı bir artış görülse de, 41,25 seviyesinde güçlü destek bulunduktan sonra yukarı yönlü baskılar daha belirgin hale geldi. Sert sıçramalar olmasa da, piyasa fiyatlamasındaki istikrarsızlık riski yatırımcıların radarında.
Merkez Bankası Söylemleri: Sıkı Ama Esnek
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), eylül ayı toplantısında politika faizini %43’ten %40,5’e indirdi. Ancak Başkan Fatih Karahan’ın New York’taki açıklamaları, faiz indirimlerinin “otomatik” olmayacağını, kararların “veriye dayalı” olacağını net şekilde ortaya koydu.
Bu yaklaşım, kısa vadede TL üzerindeki baskıyı azaltırken, aynı zamanda piyasa tahminlerini zorlaştırıyor. Yatırımcılar artık sadece faiz indirimlerine değil, TCMB rezerv gücüne ve olası müdahalelere de dikkat kesilmiş durumda.
Yatırımcıya öneri: Rezervlerdeki artış trendi, TL’ye olan güven için kritik. Rezervlerin zayıf seyretmesi, kurun kırılganlığını artırabilir.
Rezervler ve Müdahale İhtimalleri
Geçmişte, özellikle mart ayında, siyasi gelişmeler sonrası yaklaşık 12 milyar dolarlık rezerv satışıyla kurdaki oynaklık geçici olarak bastırılmıştı. Ancak piyasalar bu tür müdahaleleri kısa vadeli çözümler olarak değerlendiriyor.
Sınırlı rezerv artışı, olası yeni dalgalarda TCMB’nin manevra alanını daraltabilir. Bu da dolar/TL’de yukarı yönlü kırılganlığı artırıyor.
Yabancı Yatırımcı Algısı: Makro Veriler Yetmez, Siyaset Belirleyici
Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD), Türkiye büyüme tahminini yukarı revize etti. Ancak raporda jeopolitik riskler ve siyasi belirsizlikler özellikle vurgulandı.
Bu, yabancı yatırımcı açısından önemli bir mesaj: Türkiye algısı yalnızca makroekonomik verilerle değil, aynı zamanda siyasi atmosferle de şekilleniyor.
Küresel Etkiler: Fed, Dolar Endeksi ve Trump Faktörü
Küresel tarafta ABD Merkez Bankası (Fed) ön planda. Geçtiğimiz hafta yapılan 25 baz puanlık faiz indirimi, Dolar Endeksi (DXY) üzerinde baskı oluşturdu ve gelişen ülke kurlarına kısa vadeli pozitif katkı sağladı. Ancak bu etkinin kalıcılığı, ABD enflasyon ve istihdam verilerine bağlı olacak.
Ayrıca Trump yönetimiyle birlikte Fed’in bağımsızlığına dair olası tartışmalar, küresel risk iştahını doğrudan etkileyebilir.
Yatırımcıya öneri: DXY hareketlerini, ABD istihdam ve enflasyon verileriyle birlikte izleyin. Bu veriler, TL dahil tüm gelişen ülke kurları üzerinde belirleyici olabilir.
Dolar/TL İçin Olası Senaryolar
Senaryo | Etkenler | Olası Sonuç |
|---|---|---|
Olumlu | TCMB sıkı para politikası söylemi, rezervlerde istikrar, yabancı girişlerin artması | Kur sınırlı yükselişle dengede kalabilir |
Olumsuz | Siyasi riskler, küresel likidite daralması, zayıf rezervler | Dolar/TL sert yukarı sıçramalarla ivmelene |
Teknik Görünüm: Kritik Seviyeler
Destek noktaları: 41,25 – 41,40 – 41,45
Direnç noktaları: 41,48 – 41,52 – 41,55
Özellikle 41,48’in üzerindeki günlük kapanışlar, kurun bir üst bant olan 41,52-41,55 bölgesine doğru hareket etmesine yol açabilir.
Dolar/TL kuru, kısa vadede yatay-yukarı eğilimini sürdürüyor. TCMB’nin sıkı para politikası söylemleri, rezervlerin seyri ve Fed kararları kur yönünde belirleyici olacak. Kritik seviyeler: 41,25 destek – 41,55 direnç.
Henüz yapısal rahatlamaya işaret eden bir görünüm yok. Ancak sıkı para politikası söylemi, rezerv trendi ve küresel faiz ortamı dikkatle izlenmeli. Yatırımcılar için bu dönemde kısa vadeli spekülatif hamlelerden ziyade, risk yönetimi odaklı stratejiler daha güvenli bir seçenek olabilir.
