Enflasyonun Suçlusu Kim?

Başkan Joe Biden ve diğer politikacılar size enflasyonun Kurumsal Amerika'nın suçu olduğunu söyleyecektir. Kurumsal Amerika, yönetimin pandemi yardım programlarını ekonomiye çok fazla nakit para sokmakla suçluyor. Ekonomistlere göre ise sebep bunların hepsi. Ve daha fazlası...

Enflasyonun iki ana göstergesinden hangisini okursanız okuyun - Tüketici Fiyat Endeksi veya Fed'in tercih ettiği Kişisel Tüketim Harcamaları fiyat endeksi - sonuç aynı: enflasyon neredeyse son dört yılın en yüksek seviyesine çıktı. Elbette enflasyon doğası gereği kötü bir şey değildir. Amerika Birleşik Devletleri'nde yaklaşık son 40 yıldır, fiyatların yılda %2 civarında arttığı, iyi yağlanmış tüketici güdümlü bir ekonomiyle gelen ideal düşük ve yavaş enflasyon seviyesiyle yaşıyoruz. Fiyatlardaki mevcut artış, ağırlığına geri dönen bir ekonomiyi yansıtıyor. Ekonomistleri ve politika üreticileri endişelendiren şey, fiyatların artmaya devam etmesi ve ücretlerin aynı şekilde artmaması. Genel olarak ücretler de artıyor olsa da, şimdiye kadar gıda, enerji, konut ve günlük tüketim mallarının artan maliyetlerine ayak uyduramadılar. İnsanlar anlaşılabilir bir şekilde hayal kırıklığına uğramış durumda. Suçlanacak tek bir suçlu olmasa da, işte öfkenizi çıkarabileceğiniz bazı sebepler - Covid-19, açgözlü işletmeler, tedarik zinciri krizi, hükümet -.

Pandemi

Pandemi hayatımızla ilgili her şeyi altüst etti ve 2020 baharında dünya kapandığında, bu küresel ekonominin fişinin çekilmesi gibiydi. Ancak o yaz tüketim mallarına olan talep toparlanmaya başladı. Hem de büyük ölçüde. Kongre ve Başkan Biden, Mart ayında Amerikalıların cüzdanlarına doğrudan nakit para koyan 1,9 trilyon dolarlık tarihi bir teşvik tasarısını kabul etti. Parayı seyahate ya da dışarıda yemek yemeye harcamak yerine bir şeylere harcadık. Hem de çok ama çok fazla.

Kurumsal Amerika

Kurumsal Amerika'yı suçlamak ahlaki açıdan tatmin edici ve siyasi açıdan uygun gelebilir. Ne de olsa, üretim maliyetleri rekor seviyelere ulaşmış olsa da kâr marjları tüm sektörlerde yükselişte. Wall Street Journal'a göre, halka açık en büyük ABD şirketlerinin yaklaşık üçte ikisi, 2021'in ilk dokuz ayında 2020'nin aynı dönemine kıyasla daha yüksek kar marjları bildirdi. Başka bir deyişle, pandemi nedeniyle hammadde, işçilik ve nakliye maliyetleri artmış olsa da, pek çok büyük şirket bu maliyetleri tüketicilerin fiyatlarını yükselterek dengeliyor. Analistler, tüketici fiyatlarındaki artışların ne kadarının artan üretim maliyetlerini ne kadarının da kârları artırma arzusunu yansıttığını doğrulamanın neredeyse imkânsız olduğunu söylüyorlar, ancak şirketler fiyat esnekliklerini tam olarak gizlemiyorlar. Hatta bazıları "fiyatlandırma güçleri" ile övünüyorlar - şirket dilinde müşterilere daha büyük bir fatura çıkarmak anlamına geliyor.

Biden Yönetimi

Cumhuriyetçiler enflasyon konusunda Demokratlara ve Biden Beyaz Sarayına yükleniyor. Kasım ayı TÜFE'sinin %6.8 olarak açıklanmasının ardından Senato Azınlık Lideri Mitch McConnell hiç vakit kaybetmeden suçlamalarda bulundu. "Senato Demokratlarının bu enflasyon raporuna birkaç gün içinde başka bir devasa sosyalist harcama paketini geçirerek yanıt vermeye çalışması düşünülemez," diye tweet attı. Hükümet harcamalarının enflasyonu artırdığı doğru, ancak ekonomistler Biden'ın iddialı sosyal güvenlik ağı genişlemesinin fiyat artışlarını alevlendireceği fikrine karşı çıktılar. Moody's Analytics'in baş ekonomisti Mark Zandi Temmuz ayında "Planın istenmeyen yüksek enflasyonu ve aşırı ısınan bir ekonomiyi ateşleyeceği endişeleri abartılıyor" dedi. Enflasyondan Biden'ı sorumlu tutan Cumhuriyetçiler, 2020'de Cumhuriyetçiler tarafından desteklenen ve dönemin Başkanı Donald Trump tarafından imzalanan ve ekonomistlerin enflasyona katkıda bulunduğunu söylediği trilyonlarca dolarlık harcamayı da rahatlıkla unutuyorlar.

Fed

Fed'in ekonomik teşviklere yönelik çift namlulu pompalı tüfek yaklaşımı - sıfıra yakın faiz oranları ve getirileri dibe yakın tutan tahvillere yapılan büyük yatırım - sayesinde para son iki yıldır esasen bedava. Bu teşvik birçok finansal ve ekonomik acıyı önledi ve her zaman geçici olması gerekiyordu. Ancak Fed aylarca enflasyon endişelerini görmezden geldi ve fiyat artışlarını belli belirsiz "geçici" olarak nitelendirdi, ardından bu kelime neredeyse komik bir şekilde anlamını yitirdi. Şimdi, Fed nihayet frene basıyor. Merkez bankası geçtiğimiz ay teşvik programını başlangıçta açıkladığından daha hızlı tamamlayacağını söyledi ve güncellenmiş ekonomik projeksiyonları 2022'de birden fazla faiz oranı artışı gösteriyor.