FED Toplantısı Öncesinde Neleri Bilmeliyiz?

FED toplantısı öncesinde neleri bilmeliyiz? ABD Merkez Bankası'nın (FED) kararları hangi açılardan önem taşıyor? Küresel piyasaların merakla beklediği ve dikkatle takip ettiği FED toplantısı gerçekleşecek. ABD Merkez Bankası (FED) toplantısından çıkacak kararlar Türkiye saati ile 22.00'da açıklanacak. FED Başkanı Jerome Powell ve diğer yetkililer, koronavirüs salgını daha da kötüye giderken büyümeye destek için varlık alımlarında değişiklik konusunu gündeme taşıyor. Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) gecelik faiz hedef aralığını 15 Mart'ta çektiği yüzde 0 - 0,25 aralığında tutacağına neredeyse kesin gözüyle bakılıyor.

FED Sözlü Yönlendirme Yoluna Gidebilir

Bazı ekonomistler, FED'in aylık 120 milyar dolarlık varlık alımlarında yeni bir sözlü yönlendirme yoluna gidebileceğini düşünüyor. Alımların tam istihdam ve yüzde 2 enflasyon hedeflerini destekleme anlamında ne kadar süreceği gibi soruların ise cevaplanması bekleniyor. Buna bağlı olarak FED'in yapacağı yönlendirme halihazırda "alımların gelecek aylarda da süreceği" sözünden daha kuvvetli bir vaat gibi duruyor. Kasım FOMC toplantı tutanakları, yetkililerin varlık alım programı için açıklamayı "oldukça yakın bir zamanda" yapacağını gösterdiğinden beri piyasalar kendini olası bir değişime hazırlamış durumda. Buna yönelik olarak "FED'in güçlü aracı orada oldukları algısı." diyen Grant Thornton baş ekonomisti Diane Swonk, en büyük hayal kırıklığının varlık alımlarında bir şekilde sözlü yönlendirmeye gidilmemesi olacağını belirtti. Bloomberg anketine katılan ekonomistler de az bir çoğunlukla yeni yönlendirmenin bu toplantıda gelmesini öngörüyor. Bununla birlikte alımların ölçeğinin değiştirilmesi gibi diğer değişikliklerin daha az mümkün olduğu belirtiliyor. Ekonomistlerin yaklaşık üçte ikisi FOMC'nin tahvil alımlarının ortalama vadesini 2021 sonundan önce uzatacağını düşünüyor. Anket katılımcılarının yalnızca yüzde 23'ü bu adımın gelecek haftalarda atılmasını beklediğini kaydetti. Cumberland Advisors başkan yardımcısı ve eski bir Atlanta Fed yetkilisi olan Bob Eisenbeis ise konuya ilişkin yorumunda şunları kaydetti: "Daha fazla teşvike ihtiyaç varsa Ocak veya Şubat'ta daha net bir görüşe sahip olacaklar. Faizler bu kadar düşükken vadelerle oynamanın istihdam ya da enflasyon hedefinde neden bir şey kazandıracağı konusunda başarılı bir şekilde iletişim kuracaklarına emin değilim."

Olası Kararlar Piyasayı Nasıl Etkiler?

Varlık alımları konusunda alınacak olası kararların ABD Hazine tahvillerinde işlemleri etkileyebileceği belirtiliyor. Ayrıca, Hazine tahvili alımlarında vadenin uzatılmaması ya da alımların artırılmaması 10 yıl vadelileri faizlerinin yüzde 1'e gitmesine ya da bu seviyeyi aşmasına neden olabileceği söyleniyor. Mart ayı bitiminden beri 10 yıllıkların faizi ağustosta görülen dip seviye yüzde 0.5 ile yüzde 1'in hemen altında seyretti. Aralık ayının ilk günlerinde ise bu sınır neredeyse aşıldı. Cansız istihdam raporu, koronavirüste vaka sayısı artarken hükümetin harcamaları artıracağına dair umutları yeşertmişti. Yetkililer faizlerin 2023 yılına kadar sıfıra yakın kalmasını öngörüyor. Bu da Powell'ın, her fırsatta tekrarladığı zamanla ortalama yüzde 2 enflasyon hedefine ulaşana kadar sıkılaştırmanın erteleneceği sinyalini doğruluyor. Eylül ayında 17 FOMC katılımcısının 4'ü 2023'e kadar faiz artırımı olacağını bekliyordu.      

Bu yazıda Bloomberg ve Bloomberg HT katkısı bulunmaktadır.