Powell'ın Açıklamaları Piyasalarda Dalgalanmaya Neden Oldu

Powell'ın Açıklamaları Piyasalarda Dalgalanmaya Neden Oldu

Powell'ın açıklamaları piyasalarda dalgalanmaya neden oldu. FED Başkanı Powell, enflasyon hedefinin yüzde 2 olduğunu bildirdi. ABD Merkez Bankası'nın (FED) dün gerçekleştirdiği Jackson Hole toplantısından önemli kararlar çıktı. Piyasaların uzun zamandır beklediği toplantıdan, enflasyon hedefinin yüzde 2 olacağı kararı çıktı. Peki bu karar ne ifade ediyor? ABD Merkez Bankası (FED) ilk kez 2012 yılında enflasyon hedefinin yüzde 2 olduğunu açıklamıştı. Bu açıklama sonrasında enflasyon, 8 yıl içinde birkaç kez yüzde 2 seviyelerine ulaştı ancak ortalama olarak yüzde 1,5 seviyesini aşamadı. Bu, FED'in orta vadede hedefi tutturamadığı anlamına geliyordu. Bunun sonucunda FED, enflasyon dolayısıyla faiz artışlarını sınırlı oranda yükseltmişti. Ancak Koronavirüs (Covid-19) pandemisinin yarattığı krizle birlikte enflasyon yavaşlayınca, FED faiz artışı politikasını duraklatmıştı. Piyasalar uzun zamandır bu toplantıyı bekliyordu. Nihayet dün gerçekleşen Jackson Hole toplantısında, enflasyon hedefinin ortalama hedef olduğu söylendi. Fakat bu ifade, piyasalarda enflasyonun söz konusu hedefin altında kalacağı algısını yarattı. Bu algının yarattığı hareketlenme sonucu, dolar geriledi, altın, euro ve endeksler yükseldi; tahvil faizleri ise düşmeye başladı. Jerome Powell, açıklamasının devamında ''enflasyon ortalama hedefi aşarsa ona göre aksiyon alırız'' ifadesini kullanınca, fiyatlar da tam tersi yönde hareket etmeye başladı. Bu açıklamaların etkisiyle dün piyasalarda bir dalgalanma yaşandı. Bu dalgalanmanın sebebi ise FED'in enflasyon hedefini orta vadede aşmasına 'çok düşük bir ihtimal' gözüyle bakılmasıydı. Zaten Jerome Powell, açıklamasından önce de piyasalar ortalama 5 yıl içinde FED'in faizleri en düşük düzeyde tutması ihtimaline yüksek bakıyordu. Peki ya FED'in geçmişteki faiz politikalarına göz attığımızda neler görüyoruz? FED, daha önce enflasyonun yükselmesine rağmen faizleri artırmakta hızlı davranmamıştı. Zaten FED için enflasyon sebep, faiz sonuç demek oluyor. Dolayısıyla Federal Rezerv, enflasyonda görülen düşüşleri bir süre izlemeyi yeğliyor. Ayrıca FED, piyasalarla doğru iletişim kurmak ve güvenilirlik sağlamak için de 'ortalama' tabirinin doğru bir ifade olduğunu düşünüyor. Haftanın son işlem gününde piyasalara baktığımızda ise gelişen ülke varlıklarında yükseliş olduğunu görebiliyoruz. Bu yükseliş eğiliminde en iyi performansı ise Güney Afrika randı, peso ve ruble gösteriyor. Bu yükseliş hali içinde dolar/TL kuruna bakıldığında ise 7,32 seviyelerinden işlem gördüğüne şahit oluyoruz. Dün PPK toplantısının ardından enflasyonun Ağustos’ta da yüksek olabileceğini belirten merkez, isk kısmına kurdaki artışı da dahil etti ve sıkı politikaların süreceğini vurguladı. Merkezin enflasyon hedefini revize etmemesi, haliyle piyasalara olumsuz etki olarak geri dönüyor. Öte yandan, PPK metnindeki ifadelere genel bir yaklaşımla bakarsak, merkez de kurdaki artışın sebebini maliyetlerin artışı olarak gösteriyor. Merkez, enflasyonun artması nedeniyle para politikalarını sıkı tuttuğunu söylüyor. Fakat buna karşın, faiz hala yüzde 8,25 düzeyinde bulunuyor... Peki faiz düşükse neden enflasyon yüksek oluyor? Belki bu durumda, faize sebep enflasyona sonuç olarak bakılmalıdır. Fiyatlamalara göz attığımızda ise; ONS altın fiyatının bugün 1,955 dolar düzeyinde işlem görüyor. Bu noktada, 1,930 dolar üzerinde 1,965 -1,983 ve 2,034 dolar seviyeleri direnç olarak takip edilecek. Yaşanan gelişmeler, altındaki yükseliş eğilimini destekler nitelikte fakat 2,000 dolar seviyeleri için yeni gelişmeler gerekebilir. Euro/dolar tekrar 1,19 seviyesine çıktı, 1,15 üzeri kısa vadeli yükseliş trendi oalrak takip ediliyor. Orta vadede değişim için ise 1,25 noktası önem arz ediyor. Şimdilerde 1,1780 altıyla sınırlanabilir gibi görünüyor. Dolar/TL kuruna gelince, 7,4180 zirvesinin ardından 7,30 dolaylarında işlem görüyor. Az bir düşüş kaydedilse de fiyat hala çok yüksek seviyede duruyor. Öte yandan riskli varlıklardaki yükselişe göre TL çok güçsüz kalıyor. 7,16 ilk destek olarak izlenebilir. Ayrıca gelecek haftada açıklanması beklenen enflasyon, TL'nin fiyatlaması bakımından önem arz ediyor.