Kur Korumalı Mevduat Uygulaması Sonlandırıldı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılı Para Politikası Metni’nde yer verdiği hedef doğrultusunda, Kur Korumalı Mevduat (KKM) uygulamasını tamamen sonlandırdı.

İlk etapta, tüzel kişi KKM hesapları için yenileme ve açılış işlemleri şubat ayında durdurulmuştu. 23 Ağustos 2025’te alınan karar ile gerçek kişilerin KKM hesapları için de yeni açılış ve yenileme işlemleri sona erdi. Böylece iki yılı aşkın süredir yürürlükte olan ürün, kademeli bir süreçle tamamen tasfiye edilmiş oldu.

KKM Bakiye Azalışı: 140 Milyar $ → 11 Milyar $

• 2023 ortasında 140 milyar ABD doları seviyesini aşan KKM bakiyesi,

• 21 Ağustos 2025 itibarıyla 11 milyar dolara kadar geriledi.

Bu düşüşte:

• Zorunlu karşılık (ZK) oranları

• ZK hesaplarına ödenen faizler

• Asgari faiz oranlarının aşağı çekilmesi

• Stopaj avantajının sonlandırılması

gibi makroihtiyati tedbirler belirleyici oldu.

2025 KKM Tasfiyesi Sonrası TL Mevduat Oranı

TCMB’nin sıkı para politikası ve destekleyici düzenlemeleriyle birlikte:

• KKM’nin toplam mevduattaki payı %1,8’e kadar geriledi.

• TL mevduatın payı %60’ın üzerine çıktı.

Döviz kurundaki oynaklığın azalması, KKM’den TL mevduata geçişi hızlandırdı. Böylece TL lehine getiri makası açıldı ve mudilerin tercihi kalıcı şekilde TL’ye yöneldi.

“KKM Uygulaması Sona Erdi, Şimdi Ne Olacak?”

Temel Analiz: Para Politikası ve Bankacılık Üzerindeki Etkiler

1. Bankacılık sektörü: KKM’nin sonlandırılması, bankaların TL fonlama maliyetlerini öngörülebilir hale getirdi.

2. Merkez Bankası bilançosu: KKM’den çıkış ile birlikte kur riski azaldı, bilanço daha sağlıklı hale geldi.

3. Enflasyon ve faiz: TL mevduata olan talebin artması, para politikasının etkinliğini güçlendirdi.

Teknik Analiz: Dolar/TL ve Borsa İstanbul

• USD/TRY: 41,20 – 42,00 bandında işlem görüyor. KKM’nin sonlanmasıyla kurda sınırlı volatilite gözlenebilir. 42,00 üzerinde kapanışlar yeni bir yükseliş trendi başlatabilir.

• EUR/TRY: 48,70 seviyesi kritik direnç. ECB’nin faiz politikalarıyla birlikte oynaklık artabilir.
• BIST 100: TL’nin cazibesinin artması borsaya yabancı girişini destekleyebilir. 10.450 destek, 10.750 direnç seviyeleri izlenecek.

Sonuç: TCMB’nin Hedefi Tamamlandı

• KKM uygulaması sona erdi.

• TL mevduat payı %60’ın üzerinde.

• Merkez Bankası bilanço riskleri azaldı.

Önümüzdeki dönemde para politikasında odak noktası, enflasyonun düşürülmesi ve finansal istikrarın güçlendirilmesi olacak.