İkinci Çeyrek Raporları Dönemi Bitmek Üzere

İkinci çeyrek raporları dönemi bitmek üzere. Bu zamana kadar veriler, birçok beklentiyi aştı.

İkinci çeyrek raporlarının bitmesine yakın bir zamanda analistler, S&P 500 Endeksi için kazanç tahminlerini yukarıya taşıdı. Endeks, 20 yıldan uzun süredir en yüksek kazanç oranında işlem gördü. S&P 500 geçen haftanın son işlem gününde 12 aylık kazanç tahminlerinin 21,3 katından işlem görüyordu. Bu, sadece 1990'ların sonlarıyla kıyaslanabilecek, aşırı yüksek bir değerleme demek oluyor. Fiyat-kazanç oranı bu noktaya kadar güçlü bir kazanç büyümesi oranı ve FED'in kolay para politikası tarafından desteklendi. Ancak önümüzdeki dönemlerde büyüme oranlarının yavaşlaması bekleniyor ve ABD ekonomisinin iyileşmeye devam etmesiyle birlikte FED'in daha sıkı bir politikaya kayması muhtemel duruyor. [caption id="" align="alignnone" width="960"] Kaynak: Investing.com[/caption]

Kazançlar Yeterince Güçlü müydü?

ABD'nin koronavirüs salgınında uygulanan kısıtlamalardan çıkmasıyla birlikte kazanç büyümesi 2021'de yükseldi. Bu gelişme ve kolay para politikası, S&P 500'ün yükselmesine yardımcı olarak endeksin fiyat-kazanç oranını artırdı. Fakat 2022 kazançlarına yönelik revizyonlar, fiyat-kazanç oranını salgın öncesinde görülen, 17 civarı gibi daha makul ve sürdürülebilir bir seviyeye düşürmeye yardımcı olacak kadar güçlü değildi. Kazançlara ilişkin revizyonların büyük bir bölümünde 2022'ye doğru değil, 2021 sonuna doğru döneme yönelk tahminlerde artışlar yapıldı. Bu nedenle, 2022'de büyümenin dramatik bir şekilde yavaşlaması ve yalnızca %9,5 yükselmesi bekleniyor. Bu aynı zamanda, 12 aylık ileriye dönük kazanç tahmininin nihai olarak 213,35 dolarlık 2022 hisse başına kâr tahminlerini yansıtacağı ve endekse 20,7'lik bir fiyat-kazanç oranı vereceği anlamına geliyor. Bu yüzden, güçlü ikinci çeyrek sonuçlarının endeksin değerlemesini düşürmek için 2022 için kazanç tahminlerini yükseltmeye yeteri kadar yardımcı olmadığı gözleniyor. 2022 kazançlarına yönelik revizyonlar anlamlı bir şekilde artmaya başlamazsa, endeks pik fiyat-kazanç oranından işlem görürken yavaşlayan bir kazanç büyüme oranı ve daha şahin bir FED'le karşılaşacak. Bu da, 2021'in son dört ayına doğru giderken ve yatırımcılar kazançlar için tam olarak ne kadar ödemeye hazır olduklarını düşünürken S&P 500 için işleri zora sokabilir.         Bu yazıda Investing.com katkısı bulunmaktadır.