Yabancı Yatırımcılar OTC Türev İşlemlerini Borsalara Taşıyor

Yabancı borsa yatırımcıları, son küresel düzenlemeler nedeniyle daha yüksek maliyetlerden kaçınmak için tezgah üstü (OTC) türev işlemlerinin çoğunu borsalardaki benzer ürünlere taşıyor ve büyük ölçüde halkın gözünden gizlenen milyarlarca dolarlık bir piyasaya şeffaflık kazandırmaya yardımcı oluyor.

İşlemlerin bir borsa aracılığıyla takas edilmesine yönelik artan ilgi, düzenlemelerin bu sözleşmelerin daha fazla kullanıcıyı kapsaması, iki taraflı ticaretten uzaklaşma ve artan uyum maliyetini yönetme ihtiyacını desteklemesiyle ortaya çıkıyor.

New York'taki Societe Generale'de (OTC:SCGLY) FX ticareti başkanı ve satış ticareti başkanı Ben Feuer, "Daha fazla şeffaflık ve genel olarak daha düşük teminat gereksinimi var (borsaya kote ürünlerin ticaretinde), bu da varlık yöneticileri ve hedge fonlar için pozisyonlarını kaldıraçlamada bir avantaj" dedi.

Bir türev analiz firması olan OpenGamma'nın baş ticari sorumlusu Joe Midmore, FX türevleri ticaretindeki kademeli davranış değişikliğinin artan marj ve teminat maliyetlerinden kaynaklandığını söyledi.

Daha yüksek faiz oranları teminat yatırmayı daha pahalı hale getiriyor.

Vadeli işlem ve opsiyon ürünleri geliştirmek için CME Group (NASDAQ:CME) ve diğer borsalarla ortaklık yapan Eris Innovations'ın CEO'su Michael Riddle, "Birçok borsa satış elemanı uzun zamandır yatırımcılara 'bakın borsada işlem gören vadeli işlemler ne kadar daha verimli' diyordu, ancak faiz oranları sıfır yerine %5 olana kadar bunun bir önemi yoktu" dedi.

CME Group FX piyasaları başkanı Paul Houston, bu değişimin en çok ilk kez teminat yatırmak zorunda olan alıcı taraf firmaları için etkili olduğunu söyledi.

Houston, "Ayrıca, teminat tesislerinin kurulmasının operasyonel, yasal ve saklama maliyetlerinin yanı sıra teminat göndermenin sermaye maliyetlerine de maruz kalacaklar" dedi.

CME'nin borsaya kote FX vadeli işlem ve opsiyon piyasasında 2021 yılında 76 milyar $ olan günlük ortalama hacim şu anda 85 milyar $'a ulaşmış durumda ve bu da daha fazla yatırımcının mümkün olan yerlerde tezgah üstü işlemlerin yerine borsada işlem gören türevleri kullandığını gösteriyor.

Bu rakam, büyük çoğunluğu OTC olan FX piyasalarında her gün işlem gören 7,5 trilyon doların hala çok küçük bir kısmı.

İngiliz takas kurumu LCH'nin ForexClear'ı da Mayıs ayında FX opsiyonlarında rekor kırdı ve ilk kez nominal değer olarak 200 milyar doları, yani bir türev işleminin toplam değerini aştı.

ForexClear başkanı James Pearson, "Alıcı taraf için FX takası karşı taraf riskini önemli ölçüde azaltıyor, portföy optimizasyonunu mümkün kılıyor ve operasyonel faydalar sağlıyor" dedi.

FedEx 4. Çeyrek Kazançları Arttı, Gelirler Geride Kaldı