Olası Faiz Kararları Piyasaları Nasıl Etkiler?

Olası faiz kararları piyasaları nasıl etkiler? Faiz indirimi olması dolar ve borsaya nasıl yansır?

Piyasalar, 22 Eylül’de ABD Merkez Bankası’nın (FED), 23 Eylül’de de Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yapacağı faiz toplantılarına dikkat kesildi. Geçen hafta hafta ABD’den gelen enflasyon rakamları piyasa beklentilerinin altındaydı. FED üyelerinin uzun zamandır ifade ettikleri enflasyonun geçici olduğu yönündeki açıklamaları son veri ile teyit edildi. Fakat bu veriyle enflasyon endişelerinin bittiğini söylemek pek de mümkün değil çünkü ABD’de enflasyon hala yüksek seviyelerde görünüyor. FED’in tahvil alımlarını azaltma konusunda atacağı adım son veri ile piyasalar tarafından bir miktar ötelenmişe benziyor. İşte bu noktada FED’in 22 Eylül’deki toplantı sonrası yapacağı açıklamalar piyasalarda yönü etkileyebilir.

Yurt İçi Piyasaları Neler Bekliyor?

Önceki hafta Merkez Bankası Başkanı Şahap Kavcıoğlu’nun odağın manşet enflasyondan çekirdek enflasyona çevrildiğini söylemesi piyasalarda hareketliliğe neden olmuş ve kurlarda bir miktar yukarı hareket gözlenmişti. Başkan Kavcıoğlu’nun açıklamalarının ardından yabancı para zorunlu karşılık oranlarında 200 baz puan artırıma gidilmesi sonrasında gözler 23 Eylül’deki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına çevrildi. Piyasalardaki genel beklenti Merkez’in politika faizlerinde bir değişikliğe gitmeyeceği yönünde oluyor.

Sürpriz Gelişmeler Yaşanabilir

Son açıklamalardan önce piyasalardaki ağırlıklı beklenti Merkez Bankası’nın ilk faiz indirimini kasım ve aralık ayında yapacağı yönünde olmuştu. Hatta BloombergHT’nin beklenti anketine katılan 21 kurumdan sadece 4’ü eylül ve ekimde indirim beklediğini söylemişti. Ancak Başkan Kavcıoğlu'nun açıklamalarının ardından sürpriz indirim gelebileceğini düşünen uzmanların sayısında artış görülüyor. Enflasyondaki yüksek seyre karşın faiz artırımı piyasaların gündeminden düşmüş görünüyor. İlk faiz indirimine yönelik miktar beklentileri ise 50 baz puanda yoğunlaşıyor. Bu noktada Ufuk Korcan'a kulak veriyoruz. Korcan, şu ifadeleri kullanıyor: "Geçtiğimiz haftalarda faiz indirimlerinin dillendirilmeye başlanmasıyla birlikte riski sevmeyen ve tasarrufl arını mevduat gibi sabit getirili enstrümanlarda değerlendirenler için uzun vade seçeneklerinin düşünülebileceğini belirtmiştim. Şimdi faiz indirimi beklentileri daha da yaklaşmış durumda. Dolayısıyla yüksek enfl asyona rağmen parasını riske atmayanlar için mevcut faiz seviyeleri mevduatta 6 aydan daha uzun vadeleri cazip hale getirebilir. Böylece tasarruf sahipleri vade sürecinde olabilecek faiz indirimlerinin getirileri üzerinde yaratabilecek düşüşlerden daha az etkilenebilir. Ayrıca 180 gün yerine 181 gün vadeyi tercih edenler, elde edecekleri faiz geliri için daha düşük stopaj ödeyecek. 6 aya kadar (6 ay dahil) vadeli hesaplardan yüzde 5, 1 yıla kadar (1 yıl dahil) vadeli hesaplardan yüzde 3 oranında stopaj alınıyor. 1 yıldan uzun vadeli hesaplarda ise stopaj oranı yüzde 0."

Borsa İstanbul'da Neler Bekleniyor?

Geçen hafta yurt dışındaki zayıflık Borsa İstanbul'a yansıdı. Hisse senedi piyasaları da bu hafta FED ve TCMB toplantılarını yakından takip edecek BIST 100 Endeksi’nin 1.430 puanın altına kalıcı olarak inmesi halinde 1.414 ve devamında 1.396’ya kadar yeni bir satış dalgası görülebilir. Orta vade için izlenecek en önemli destek 1.396 puanda. Buranın altına sarkılması teknik görünümün daha da bozulmasına neden olabilir. Endekste 1.450’nin aşılması halinde alımlar artabilir ve 1.463’e kadar yeni bir yükseliş yaşanabilir. Bu seviyenin üzerinde 1.480 puan hedeflenebilir.

Dolar Nasıl Etkilenebilir?

Önceki hafta TCMB Başkanı Kavcıoğlu’nun açıklamalarından sonra 8.50 TL’nin üzerini test edip geri çekilen dolar, geçen haftanın büyük bölümünde 8.42-8.47 TL aralığında gezdi. Haftanın son işlem gününde ise kurlar 8.50’nin üzerini gördü. Kurda geri çekilmeler yaşanması durumunda 8.40 ve 8.38 TL destek seviyeleri olarak öne çıkıyor. Yukarı yönlü hareketlerde ise 8.70 ve 8.80 TL direnç noktaları olarak takip edilecek. Merkez Bankası’nın beklentilerin aksine faiz indirimine gitmesi halinde direnç noktalarının test edilebileceği söyleniyor. Burada olası yükseliş hareketinin şiddetini hem faiz indirimin miktarı hem de Merkez Bankası’nın faiz kararı sonrası yapacağı açıklamaların satır aralarındaki ifadeler belirleyecek.