TCMB Neden Faizi Sabit Tutuyor?

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) bugün Ağustos ayı para politikası toplantısını gerçekleştirdi. Toplantı sonucunda TCMB, politika faizinde herhangi bir değişiklik yapmadı. 1 hafta vadeli repo faiz oranı yüzde 8,25'te sabit tutuldu. Peki TCMB neden faizi sabit tutuyor? Analistler zaten bankanın faizi sabit tutacağı beklentisi içindeydi. Ancak Temmuz 2019'dan beri yapılan faiz indirimi uygulamasına ne oldu da piyasalar yeniden faiz artışı beklentisine girdi? Bu beklentinin sebeplerini şöyle sıralayabiliriz:

• *Çünkü rezervler piyasalarda güveni kaybettirecek derecede, kritik bir düşüş içinde,
• *Enflasyon tekrar yükselmeye başladı ve piyasalarda merkezin hedefine doğru düşüş beklentisi yok denecek kadar az,
• *Döviz kurları rekor kırıyor, yani Türk Lirası parasal genişlemenin hakim olduğu; doların uluslararası piyasalarda zayıfladığı bir süreçte değerini kaybeden para birimleri arasında bulunuyor,
• *Cari açık artmış durumda,
• *Siyasi ve jeopolitik gerilimler asla sakinleşmiyor...

TCMB her ne kadar döviz kurlarında yaşanan rekor seviyeler sonrası faizi en üst seviyeden verse ve maliyeti artırsa da bu yeterli olmuyor. Piyasanın faiz artışı beklentisi ise Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın açıklamalarına göre bir yol çiziyor. Geçtiğimiz hafta Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın faizlerin daha da düşebileceği yönündeki konuşmasından dolayı, zaten bir artış beklenmiyordu. Bunun yanı sıra TCMB artış yapmadı ancak faizi sabit tuttu. Zaten piyasaların bu halden şikayetçi olması bir yana, merkezin faiz dışı ek tedbirler uygulaması veya sözlü yönlendirme yapması beklentisi de boşa çıktı. Faiz oranını değiştirmeyen Merkez Bankası, karar metninde de değişikliğe gitmeyerek enflasyon hedefine göre belirlenen politikanın sürdürüleceğini bildirdi. Yani kısacası, alınabilecek önlemler konusunda herhangi bir detay paylaşmadı. TCMB, kararın ardından şu açıklamayı yaptı: ''Normalleşme süreci çerçevesinde 18 Temmuz 2020 tarihinde açıklandığı üzere, yabancı para zorunlu karşılık oranları tüm bankalar için tüm yükümlülük türlerinde ve vade dilimlerinde 300 baz puan artırılmıştı. Bu defa, reel kredi büyümesi koşullarını sağlayan bankaların yabancı para zorunlu karşılık oranlarının, tüm vade dilimlerinde geçerli olmak üzere, kıymetli maden depo hesapları için 700 baz puan, diğer tüm yabancı para yükümlülükleri için ise 200 baz puan artırılmasına karar verilmiştir. Buna ek olarak, son dönemde Türk lirası likidite yönetimi kapsamında atılan adımlarla uyumlu olacak şekilde, reel kredi büyümesi koşullarını sağlayan bankaların Türk lirası zorunlu karşılık oranlarının 6 aya kadar vadeli tüm mevduat/katılım fonu yükümlülükleri ve 1 yıla kadar vadeli diğer yükümlülükleri için 200 baz puan, 3 yıla kadar vadeli diğer yükümlülükleri için ise 150 baz puan artırılmasına karar verilmiştir.'' Fakat Merkez'in piyasaların refahı için çok daha titiz davranması gerekiyor. Piyasalar, merkezin likidite önlemlerini ve alınacak aksiyonları açıklamada daha şeffaf ve anlaşılır olmasını bekliyor. Öte yandan, bugün alınan karar öncesinde 7.2820'li seviyelere kadar düşen Dolar/TL kuru, kararın ardından 7.3450'ye kadar çıktı. Bu gelişmelerden sonra ise piyasaların gözü yarın Erdoğan'ın açıklayacağı 'müjde'ye çevrildi.