Uzmanlar Avrupa Merkez Bankası'nın yeni hedefinden emin değil

Uzmanlar, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) yeni stratejisiyle enflasyonu eskisinden daha güçlü bir şekilde baskı altına alıp alamayacağından emin değil. Bu, Avrupa Ekonomik Araştırma Merkezi'nin (ZEW) 147 finans piyasası uzmanı arasında Reuters haber ajansına sunduğu anketin sonucudur. Buna göre ankete katılanların yüzde 49'u ECB'nin strateji değişikliği nedeniyle 2021-2023 enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize ettiklerini belirtti. Ancak yüzde 46'lık kesim için strateji değişikliği enflasyon tahminlerini etkilemedi. Hatta yaklaşık yüzde beşi olumsuz bir etki bekliyordu. ZEW bilim adamı Frank Brückbauer ve çalışmanın ortak yazarı, "Piyasa oyuncuları ECB'nin mesajını net bir şekilde yorumlamakta zorlanıyor" dedi. Yüzde 2'lik simetrik enflasyon hedefine yapılan değişikliğin orta vadede enflasyonu ve kilit faiz oranlarını nasıl etkileyeceği konusunda hala büyük bir belirsizlik var. Bir strateji kontrolünden sonra, ECB şimdi orta vadede euro bölgesinde tüketici fiyatlarında yüzde ikiden az olmayan bir artış hedefliyor. Yakın zamana kadar, enflasyon hedefi yüzde ikinin altında, ancak ona yakındı. Yeni hedef de simetrik olarak anlaşılmalıdır - yukarı ve aşağı sapmalar eşit derecede istenmeyen bir durumdur. Yeni strateji aynı zamanda gelecekte sahibi tarafından kullanılan konut mülklerinin enflasyon ölçümüne dahil edilmesi ve para politikasında iklim koruma unsurlarının dikkate alınması gerektiği anlamına geliyor. Ankete göre, simetrik enflasyon hedefindeki değişikliğin enflasyon tahminlerini nasıl etkilediği sorusuna 147 katılımcıdan sadece 80'i yanıt veriyor. Yeni stratejinin 2021 ila 2023 yılları için enflasyon oranı üzerindeki etkisinin, her durumda ortalama artı 0,4 puanın biraz altında olacağını varsayıyorlar. Şu anda yüzde 0,0 ile rekor düşük seviyede olan kilit faiz oranı üzerindeki etki, altı ve 24 aylık bir süre boyunca 70 katılımcı tarafından her biri artı yüzde 0,1 puanla daha da düşük olarak derecelendirildi. Ankete göre, uzmanların yaklaşık yüzde 70'i, enflasyonu ölçerken sahibi tarafından kullanılan konut mülklerinin dikkate alınmasının, enflasyon oranını 2021'den 2023'e kadar biraz artıracağını da bekliyor. Para politikasında iklim politikası yönlerinin dikkate alınması konusunda oldukça şüpheci davranıyorlar. Ankete katılanların yüzde 51'i bunun enflasyon hedefine ulaşmak için para politikasının uygulanmasını zorlaştıracağını düşünüyor. Temmuz ayında euro bölgesinde enflasyon yüzde 2,2 ile ECB'nin yüzde 2'lik hedefini aştı. ECB, fiyatların bu yıl daha da artmasını bekliyor. ECB Başkan Yardımcısı Luis de Guindos, Kasım ayında yüzde üç civarında bir zirve bekliyor. Ancak ECB, enflasyonun gelecek yıl tekrar zayıflayacağını varsayıyor. Daha önceki tahminleri, 2022 için yüzde 1,5 ve 2023 için yüzde 1,4 enflasyon oranı öngörüyor.